INVESTIRE NEL MONDO - TUTTE LE AVVERTENZE PRIMA DI INVESTIRE SUL BRASILE
Il programma economico che ha portato alla vittoria il presidente Bolsonaro è di stampo liberista e questo gli ha portato l’appoggio degli Stati Uniti e un generale favore del mondo finanziario. Tuttavia, gli effetti sull’economia stentano a vedersi, con una crescita del Pil dell’1,1% nonostante il taglio dei tassi di interesse al 4,5% nel 2019 (per poi essere ulteriormente tagliati al 3,75% tra febbraio e marzo 2020). In questa prima parte dell’anno il Paese deve ovviamente affrontare gli effetti del coronavirus. E il problema maggiore è quello di trasformare un programma neoliberista d’austerity in un programma federale di assistenza, in un paese con una disoccupazione già molto elevata (11,9%) e livelli di povertà in deciso aumento. L’agenzia di rating Standard&Poor’s ha lasciato invariato il rating a BB-, tagliando l’outlook da positivo a stabile.
Nel 2019 la Borsa del Brasile aveva corso più degli altri paesi emergenti, ma da inizio 2020 l’indice ha lasciato sul campo quasi il 50% per poi recuperare leggermente. Sul lato obbligazionario, invece, la curva dei rendimenti è scesa sul breve periodo a causa degli interventi sui tassi, mentre per le scadenze più lunghe il premio al rischio rimane molto alto, con valori intorno all’8% sul decennale. È possibile esporsi sulla Borsa del Brasile con fondi ed Etf, mentre le opzioni per i bond vanno verso i mercati emergenti. Nella tabella sono riportati gli strumenti in cui il peso è superiore al 10%, cioè nel segmento del debito in valuta locale. Per quanto riguarda i singoli bond, evidenziamo un bond emesso dal Brasile in Real, uno emesso in Euro sempre dal Brasile e infine un bond nella valuta sudamericana ma emesso dalla Bei.
Nel 2019 la Borsa del Brasile aveva corso più degli altri paesi emergenti, ma da inizio 2020 l’indice ha lasciato sul campo quasi il 50% per poi recuperare leggermente. Sul lato obbligazionario, invece, la curva dei rendimenti è scesa sul breve periodo a causa degli interventi sui tassi, mentre per le scadenze più lunghe il premio al rischio rimane molto alto, con valori intorno all’8% sul decennale. È possibile esporsi sulla Borsa del Brasile con fondi ed Etf, mentre le opzioni per i bond vanno verso i mercati emergenti. Nella tabella sono riportati gli strumenti in cui il peso è superiore al 10%, cioè nel segmento del debito in valuta locale. Per quanto riguarda i singoli bond, evidenziamo un bond emesso dal Brasile in Real, uno emesso in Euro sempre dal Brasile e infine un bond nella valuta sudamericana ma emesso dalla Bei.